アメリカ不動産アカデミー

S&P500、2月末に大崩れ。米専門家による今後の見立ては？

2025.03.05

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1.S&P500が2月21日に前日比1.71％安を記録。その後も下げ止まらず

S&P500は2月21日に前日比1.71％の急落を記録し、その後も下げ止まらない展開が続いています。前日までは堅調な値動きを見せていたものの、この日を境に急激な調整局面に入りました。この状況は、下に挙げる複数の下げ要因が同時に生じたことで、投資家心理に悪影響を与えた結果と考えられています。今回のような大幅な下げは、約1年ぶりに見られる水準で、「転換点」となる可能性があるとして警戒されています。各種経済指標や企業収益の動向を背景に、今後の動向がより慎重に見極められる必要がある状況です。

下げの要因と注目すべきトピックス

急落の要因とされるのは、次のようなトピックスです。まず、エヌビディアなどのハイテク株の決算発表が市場の大き過ぎる期待を下回ったことで、一部の大型株に軒並み売りが入りました。また、トランプ大統領が追加関税の可能性を示唆したことにより、国際貿易や企業の輸出入コストに対する懸念が高まっています。加えて、直近発表されたインフレ指標では、予想を上回る上昇が確認され、金融政策の転換や利上げの可能性が浮上したことも、投資家のリスク回避姿勢を強める要因となりました。これらの要因が複合的に作用し、市場全体のセンチメントを悪化させた結果、S&P500は大幅な下落局面に突入したと考えられます。

2.単なる調整？リセッションの現れ？分かれる専門家の見解

S&P500の下落について、専門家の間では意見が大きく分かれています。楽観的な見解と悲観的な見解の双方が存在し、今後の市場動向に対する判断は慎重さを要する状況です。

楽観的な見解

ウォール街の著名アナリストであるトム・リー氏は、今回の急落を「一時的な調整局面」と捉えています。氏は、今年中にS&P500が再び上昇し、7,000ポイントに達するとの見通しを示しており、今回の下げは長期的な上昇トレンドにおける自然な修正であると語っています。また、テクニカルストラテジストのマーク・ニュートン氏も、現在のもち合い状態は短期的な調整であり、強い反発が間近に迫っているとの楽観的なコメントを発表しています。これらの見解は、企業の堅調な決算や景気刺激策への期待を背景に、今後の回復基調が続くとするものです。実際、主要企業の多くが市場予想を上回る業績を計上している点も、楽観派の見解を裏付ける材料となっています。

悲観的な見解

一方で、モルガン・スタンレーのチーフストラテジストであるマイク・ウィルソン氏は、今回の下落が今後も継続する可能性を強く示唆しています。氏は、金利の上昇や景気後退のリスクが依然として存在しており、株価がさらなる下落局面に向かう可能性を指摘しています。また、投資銀行のバリー・バニスター氏は、現在の下落は単なる調整に留まらず、リセッションの兆候とも解釈できると述べ、特に企業の評価水準が高止まりしている点や、金利上昇の影響により、株価が約10％下落するリスクがあると警告しています。こうした悲観派の見解は、金融政策の転換や国際情勢の不透明感を背景に、投資家の間で慎重な姿勢が広がっている現状を反映しています。

市場全体のセンチメント

直近の下落局面において、市場全体のセンチメントは大きく揺れています。投資家の恐怖指数であるVIX指数は一時、過去数か月ぶりの高水準に達し、不確実性が高まっていることを示しています。多数の機関投資家は、ポートフォリオの調整やリスクヘッジに動いており、売り圧力が一層強まっている様相です。一方で、楽観派の専門家は、経済の根底にある堅調な企業業績や、今後の景気回復を期待する動きも見られると指摘しており、投資家心理は楽観と悲観が交錯する複雑な状況にあります。各種経済指標や企業の決算発表、さらに政府の政策動向に注視しながら、今後の市場の動向を慎重に見極める必要があるとの声が強まっています。

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